导 语

11月9日（周一），原油收盘创5月以来最大单日涨幅，WTI主力合约收盘上涨3.15美元，至40.29美元/桶，涨幅8.48%。美国大选结果、新冠疫苗的积极进展以及OPEC延长减产的预期成为提振油价的主要因素。就后市来看，受到诸多利好提振后，油价或将保持震荡上行走势，但在疫情得到有效控制之前，市场对原油需求的担忧仍将限制油价上涨空间。

11月9日（周一），原油收盘创5月以来最大单日涨幅，WTI主力合约收盘上涨3.15美元，至40.29美元/桶，涨幅8.48%。布伦特主力合约收盘上涨2.95美元，至42.40美元/桶，涨幅7.48%。受美国大选结果、新冠疫苗的积极进展以及OPEC延长减产的预期提振，油价有望保持震荡上行走势，但在疫情得到有效控制之前，市场对原油需求的担忧仍将限制油价上涨空间。

提振油价大涨的利好因素主要源于三个方面：

其一，美国大选结果将出，多家外媒先后表示，民主党总统候选人拜登当选美国总统，市场期待美国出台更大规模的刺激方案来恢复经济。

其二，新冠疫苗的开发取得积极进展，辉瑞宣布其试验新冠疫苗可预防90%以上的有症状感染，这一消息令投资者预期疫情可能会得到控制，改善了市场对原油需求前景的担忧情绪。

其三，OPEC大会将于本月底举行，考虑到近期欧美疫情的反弹，市场预期本次OPEC+有望延长当前减产规模的持续时间，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹也表示，如果相关产油国达成共识，石油输出国组织和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟的减产可能会进行调整。

但9日国际油价的涨势显然有些发力过猛，多头逼空放大了油价涨幅的同时，也放大了疫苗新闻的影响，因此或有一个技术回调的过程，以使油价更贴切市场的真实情况。总体来说，虽然新冠疫苗的开发将对原油市场带来持续性的利好提振，但需注意的是，考虑到当期欧美疫情仍旧严重，在疫苗正式大规模投入市场前，市场对于原油需求的担忧将依旧限制油价的上涨空间。加之对于减产的调整在11月底的OPEC+会议正式召开前还难以确认，因此预期后市油价或仍将保持宽幅的态势，以WTI为例，其主要价格运行区间为36-42美元/桶。

受到9日国际油价大涨的推动，原油变化率也出现了大幅的反弹，使得本计价期内国内成品油价格上调的预期被大范围放大。据金联创测算，截至11月10日第三个工作日，参考原油品种均价为40.70美元/桶，变化率为2.34%，对应的汽柴油的零售价应上调60元/吨。如果WTI保持在40美元/桶，预计到了本计价期末，国内成品油零售价至少上调120元/吨。